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摩根资产指美减息为人行提供进一步宽松举措的空间

海外房地产网-房掌柜 2020-03-19 17:12 来源:观点地产网

[摘要]在外部经济风险持续上升的情况下,货币和财政政策的力度可能进一步加大,而且从定向支持政策扩展到更广泛的范围。

  3月17日,摩根资产管理环球市场策略师朱超平表示,为应对新型冠状病毒肺炎疫情对经济造成的冲击,联储局再一次宣布紧急减息1厘。同时,联储局宣布了7000亿美元的量化宽松计划。由于美国对疫情的防控还处在较早的阶段,此时利率已经下降至零,这可能导致市场开始担忧联储局还有多少措施可以在未来推出。疫情造成的外出减少对服务业将造成冲击,以及油价下行对能源行业的影响,都有可能逐渐显现,可能加剧美国经济短期衰退的风险。伴随疫情数据的逐渐披露,这些担忧可能继续造成市场的大幅波动。

  对于中国而言,朱超平指出,联储局减息为人民银行提供了采取进一步宽松举措的空间,但也需要关注经济展望下修的风险。在中国疫情发生后,由于防控措施有力,投资者普遍预期中国经济增速将在二季度开始出现“V型”反转。但是,随着全球疫情恶化及防控措施升级,中国经济面临的外部风险正在上升,经济增速反转的幅度可能受到压制,来自外部的经济压力可能迫使市场下调经济展望,这有可能影响国内的资产价格。

  他续称,在政策层面,货币和财政宽松措施,可能在未来几个月进一步升级,以应对外需走弱的影响。此前,基于“V型”反转的预期,货币和财政政策倾向于定向支持措施,主要目标是为受到疫情影响的中小企业提供流动性,支持其应对由于疫情造成的收入下滑和现金流困难。在外部经济风险持续上升的情况下,货币和财政政策的力度可能进一步加大,而且从定向支持政策扩展到更广泛的范围。在联储局实施零利率政策后,中国进行进一步宽松的空间也将更大。

  朱超平又指,由于新冠肺炎疫情的影响,中国前两个月的经济活动数据大幅下行。首当其冲的是消费数据。针对疫情的隔离措施导致春节期间的消费旺季被错过,因而社会消费品零售总额按年下降20.5%。同时,大面积的限工限产措施,也造成制造业和投资活动的收缩,工业增加值和固定资产投资分别按年下降13.5%和24.5%。

  他认为,由于大范围的限工限产措施持续至3月上旬,全面复工复产可能在3月底左右才能基本实现。因此,3月份的经济数据将维持弱势,一季度GDP增长率可能出现负增长。同时,由于疫情在境外扩散的形势恶化,且各国采取了更为严格的防控措施,中国经济将面临外部需求持续下行的压力。此前市场广泛预期,中国经济将在二季度开始走出“V型”反转。


 
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